- A+
事实上，前面我们已经介绍了期货交易基本流程中的几个基本概念，开仓、持仓、平仓，多头头寸、空头头寸，保证金，交割等。我们再继续了解几个与期货交易有关的基本术语。
★开盘价
期货市场的开盘价是交易日内第一笔成交价格。这点和股票市场没有太多的区别。
★收盘价
期货市场最后一笔成交价格就是收盘价。
★结算价
期货市场中最需要投资者关注的价格之一就是结算价，因为结算价是在交易日结束时仍然持有头寸的投资者每日结算的依据，也是投资者持仓成本的表示。因为每日结算是以结算价而不是收盘价表示的，这意味着投资者的持仓成本价就等于结算价。
★交割结算价
交割结算价是现金交割的计算依据，一般是合约到期那天交易日收盘后，交易所按照规定算出的一个参考价格。买卖双方都要按照这个价格平仓和资金划转。
★结算
结算就是交易完了以后，结算机构对所有账户的交易情况进行计算盈亏，并进行相应的资金收付。期货的一个特点就是每个交易日都要进行结算，每天都要计算买卖各方的盈亏。结算的具体做法我们将在后面进行介绍。
★交割
交割就是合约到期的时候进行的结算或者交货活动。如果是实物交割，期货合约的卖方要按规定交出实物，期货合约的买方可以把实物拉走；如果是现金交割，期货合约的买方要把交割结算价当成平仓的卖出价，计算盈亏，赚钱的买方会有资金划拨到自己的账户，亏钱的买方要把亏损的钱划拨出去。期货合约的卖方也是如此，交割结算价是平仓的买入价，同样需要计算盈亏进行资金的划拨。
★基差
基差是现货价格与期货价格之间的差。基差大于零，说明现货价格大于期货价格，基差小于零，说明期货价格大于现货价格。
★价差
价差是期货价格与现货价格的差。价差大于零，说明期货价格大于现货价格，价差小于零，说明现货价格大于期货价格。价差和基差是相反的。
我们在做股票的时候，除了关心单个股票价格的变动之外，还会关注某一板块（例如钢铁板块、地产板块）的股票价格变动情况，另外还有整个大盘的基本情况，作为投资的参照。反映股票市场整体状况或者某类特定股票价格变动的指标就是股票价格指数。
被编入到一个指数当中的股票，称为这个指数的成分股。成分股的价格变动直接影响指数的变动，特别是权重较大的成分股，对股票价格指数的影响也比较大。
一个股票市场中通常不止有一个股票价格指数。如果指数涵盖范围是市场上所有的股票，则称为综合指数；如果指数涵盖范围是市场中的部分股票，则称为成分指数。
例如，上证综合指数包括在上海证券交易所上市的所有股票，反映的是大盘的走势。上证180指数包括的是上海证券交易所A股股票中最具市场代表性的180种样本股票，上证50指数包括的是上证180指数的成分股中流通市值和成交金额前50名的股票。
股票价格指数上涨，显示大盘或者特定股票群的股价整体在走高；相反，股票价格指数下跌，显示大盘或者特定股票群的股价整体走低。当然，股票价格指数反映的只是一种平均的趋势，是我们制订投资策略的一种参考。不能完全把股票价格指数的变化作为判断单个股票价格走势的依据。股票价格指数上涨，单个股票价格下跌的情况还是很常见的。
目前国内市场的股票价格指数主要包括上海证券交易所编制的上证指数系列、深圳证券交易所编制的深证指数系列和中证指数公司编制的包括沪深300指数在内的中证指数系列等。
上海证券交易所编制并发布的上证指数系列主要包括上证180指数、上证50指数、上证综合指数、A股指数、B股指数、分类指数、债券指数、基金指数等。
深圳证券交易所编制的深证指数系列主要包括深证成分股指数、深证综合指数、深圳100指数、中小板指数等。
中证指数有限公司（ChinaSecuritiesIndexCo．,Ltd）成立于2005年8月25日，是由上海证券交易所和深圳证券交易所共同出资发起设立的一家专业从事指数及指数衍生产品开发服务的公司。中证系列指数目前包括沪深300指数、中证100指数、中证南方小康产业指数和中证流通指数等。
如果我们已经明白了期货是什么，那么也会很容易理解股指期货是什么。
股指期货是以股票价格指数为标的物的期货合约。在交易的时候，买卖双方根据自己的判断，报出不同的股票价格指数作为股指期货的价格，在计算机系统内撮合成交。因此，股指期货买卖的是一定时期后的股票指数价格水平，是投资者对股票价格指数走势的一种预期和判断。在合约到期后，股指期货将通过现金结算差价来进行交割。
股指期货是期货的一种，除了具有我们上述的期货的一般特点外，它还有自身独特的地方：
★股指期货的合约标的物是股票价格指数
和铜期货不一样，股票价格指数不是一个具体的商品，不是看得见摸得着的实物，它代表的是一篮子股票的价格。股指期货的投资者，根据自己对股市走势的预期，报出不同的价格指数作为股指期货的价格来进行交易。
★股指期货的合约价值和乘数大小有关
1手股指期货价值多少不仅和当时股票价格指数的大小有关，还和乘数的大小有关。乘数是交易所制订的一个把指数点换算成金额的指标，股指期货的合约价值＝指数点×乘数。如果现在股票价格指数为1400点，合约乘数为100元，股指期货合约价值就等于14万元；如果乘数为300元，股指期货合约的价值就等于42万元。可见，乘数越大，股指期货的合约价值也越大，开仓的时候买卖1手股指期货花的钱也越多。
★股指期货是现金交割
股指期货不能和铜期货那些商品期货一样，采用实物交割，而是现金交割，因为到交割的时候卖方拿出一篮子股票来而买方获得一篮子股票，是件很麻烦的事，所以要在到期时进行现金的划转。
股指期货是1982年在美国出现的，至今只有短短20多年的历史。但在这20多年的发展过程中，股指期货已经成为当前最活跃的金融投资工具之一，已经在30多个国家和地区上市交易。
20世纪70年代的时候，美国等发达国家出现了严重的通货膨胀，利率也跟着上涨起来，最高曾达21%。利率上涨的结果是，大家都把钱存银行而不投资到股市，美国股票市场出现了长时期的熊市，股票价格的大跌，使投资者遭受了严重的损失，因此迫切需要能够规避股价风险的工具。
1977年，堪萨斯期货交易所（KCBT）曾向美国商品期货交易委员会（CFTC）上交开展股指期货交易的报告。那时候美国还没有明确股指期货到底是由商品期货交易委员会监管还是证券交易委员会监管，而且当时期货还没有现金交割一说，都是进行实物交割，因此推出股指期货的报告一直没有得到批准。
1981年，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会达成协议，明确了股指期货由商品期货交易委员会监管。而且，其他期货也已经出现现金交割的先例。1982年，KCBT推出了第一份股指期货合约——价值线综合指数（TheValueLineIndex）合约。2个月后，芝加哥商业交易所（CME）推出了S&P500股指期货。这是美国交易最活跃的股指期货。价值线指数期货推出的当年就成交35万张，S&P500股指期货的成交量更是达到了150万张。1984年，股指期货合约的交易量已占美国所有期货合约交易量的20%以上。
股指期货之所以能够得到迅速的发展，是因为它有规避风险和发现价格的作用，此外对投资者来说还能够提高资金的使用效率。
★风险规避
股指期货产生的最初原因是为了规避大盘整体下跌的风险。风险规避是股指期货最基本的作用。
一般而言，股票市场价格和股指期货市场价格的变动趋势是一致的。由于股指期货可以做空，我可以在买入若干股票后，在股指期货市场卖出股指期货合约。如果股票价格发生了下跌，股票市场上我是赔钱了，但股指期货市场上我是做空的，价格下跌反而能赚钱。因为股票价格下跌会引起股指期货价格下跌，做空能够让我盈利，弥补在股票市场上的损失。通过和股票市场方向相反的买卖活动，我们就能够规避价格波动的风险，特别是系统性风险。此外，集体性抛售的情况也会大大减少，可以制止价格进一步下跌的势头。
股指期货之所以具有规避价格风险的作用，主要原因在于：从长期来看，股指期货的变动趋势与股票市场是相同的，二者的价格也是逐渐趋近的，因而可以通过反向的操作抵消股市价格变动风险。
★价格的发现
股指期货的发现价格是指股指期货交易能够形成具有信服力的价格，在出现新信息时，这个价格甚至在一定程度上还先于股票市场而发生变动。
股指期货是在一个公开、高效的期货市场中进行的，众多投资者的竞价产生了股指期货的价格，形成一个公开的市场信息流，在股指期货的价格中包含了来自各方的对股市走势预期的信息。股指期货价格之所以对信息的反应速度更快，原因在于股指期货采用保证金交易，成本低，杠杆倍数高，投资者在收到市场信息后，更愿意先在股指期货市场调整头寸。所以，股指期货的价格能够在一定程度上代表大盘的未来走势，可以起到引导大盘的作用。
股指期货的交易对象是什么？是股票么？不是。是股票指数么？也不是。我们在前面其实已经反复提及，股指期货交易的就是一张张股指期货合约。合约当中规定了乘数的大小、交易时间、合约的月份、最后交易日、涨跌停板幅度、结算价和交割结算价的计算方法等内容。交易者要报出合约的价格——指数点，买入或者卖出股指期货合约，承认合约规定的内容，承担交易股指期货的义务，履行合约的规定。由于合约都是标准化的，我们可以很方便地在市场上进行买卖，等时机合适的时候再卖出或者买入期货合约进行平仓，也可以在到期后现金交割，完成履约。
现货市场的交易是买卖双方一对一讨价还价进行交易，买卖双方的信用状况非常重要。股票市场的交易是通过交易所的计算机系统撮合的，但由于是全额交易，事实上也是投资者之间的交易。股指期货交易是保证金交易，保证金只是一个履约的担保，将被交到交易所的结算机构。因此，股指期货尽管也有买方和卖方，但买卖双方并不是直接成交，是交易所的结算机构作为一个“中央对手方”的角色，买方和结算机构成交，同时卖方也和结算机构成交，成交价格都是相同的。
前面我们提到了股指期货的作用，事实上对于投资者来说，更多的还是把股指期货作为一种投资工具来对待的。股指期货是一种比较专业和复杂的投资工具，需要花费投资者更多的时间和精力，而且还需要学习新的知识。那么，从投资工具的角度看，为什么还要参与股指期货呢？
★交易机制更灵活
股指期货操作比较灵活。股指期货的一个很大的特点是双向交易，既可以像做股票那样先买后卖，也可以先卖后买，这个双向交易对于任何投资者都是一样的，投资者可以自行选择交易方向。股票市场的融券业务，虽然也可以让投资者享受手中没买股票也可以先卖股票的好处，但毕竟有很多限制，投资者还是需要先借到股票才能做空，远没有股指期货做空那么方便。
★股市下跌也赚钱
在股票价格一路向下的情况下，投资股票会赔钱，做空股指期货却有赚钱机会，确保了资金不至在大盘普遍下跌时的闲置，提高了资金的使用效率。在股票市场处于下跌的时候，投资者可以先卖出开仓，在价格下跌的时候买入平仓，依然是可以赚钱的。
★抗操纵性强
股指期货中的标的物是一篮子股票，如果重仓持有的话需要的资金数量是非常巨大的。因而，大盘指数与单个股票比较来说，更难被少数人控制和操纵。
★可以支配更多资金
股指期货采用的是保证金交易，交易时不需支付全额，而是支付合约价值的一个比例作为履约担保。比如保证金比例规定为10％的话，意味着在一次开仓的时候，我可以用100万元的资金持有价值1000万元的合约。当然这仅仅是一个理论上的估算，实际操作的时候由于追加保证金等问题的限制，投资者一般可以持有价值400万～500万元的合约。相对而言，股票买卖的话，100万元的资金最多只能持有价值100万元的股票。
股指期货是与股票密切相关的产品。在进行股指期货交易的时候，我们很容易按照股票的方式来操作。实际上，股指期货的交易和股票的交易有很大的不同，我们要把这些不同一一搞明白，以防因为操作不当而在股指期货市场中交出巨额的学费。特别是对于不太熟悉股指期货投资的股民朋友来说，千万不要把期市当成股市，要实时关注股指期货的动向，作出适当的投资决策。前面我们在不同的地方已经比较过股指期货和股票交易的区别了，现在我们把这些区别总结起来，具体如下表所示。
股指期货和股票交易的区别
股指期货股票交易对象股指期货合约股票交易方式保证金交易全额交易主要作用避险、发现价格、投资、套利筹资、投资交易限制当日开仓可以当日平仓当日买入不能当日卖出结算方式交易所和期货公司都要进行当日无负债结算不需要交易所和证券公司为投资者当日结算到期日有，不能无限期持有发行股票的上市上市公司只要没有摘牌，股票就可以永久交易下去，即可以短期持有，也可以长期投资买卖顺序双向交易一般投资者需要先买后卖
按照《期货交易管理条例》的规定，下列单位和个人不得从事期货交易，期货公司不得接受其委托为其进行期货交易：
国家机关和事业单位；
国务院期货监督管理机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构和期货业协会的工作人员；
证券、期货市场禁止进入者；
未能提供开户证明材料的单位和个人；
国务院期货监督管理机构规定不得从事期货交易的其他单位和个人。
除此之外，国家并没有对股指期货的投资者有其他的特殊限制，因此，上述规定之外的人，都可以做股指期货的交易。
股指期货的高风险和高收益是相伴而生的，我们在选择是否投身于股指期货交易的时候，不要光看收益，一定要首先考虑风险，先问问自己是不是有能力得到这个和高风险一起出现的高收益。这个能力可不是人人都很容易就具有的。
因此，大家在投资前不妨先自问一下：
我有做股指期货的闲钱么？
我有做股指期货的时间和精力么？
我有做股指期货所必须的专业知识么？
我有做股指期货的心理承受力么？
按照上面的基本要求，你如果是一个既有闲钱、又有时间和精力、还比较了解股指期货的人，而且对股指期货投资也情有独钟，你就具备了做股指期货的基本条件。不过，即使符合这样的条件，也可能出现交易屡屡不顺，反复赔钱的事情，未必适合做股指期货。让我们来看看，到底谁更适合做股指期货：
追求高收益、风险承受能力强的人
交易策略灵活的人
对市场价格变动极其敏感的人
原则性强、遵守纪律的人
